في 1 كانون الثاني 2026 ستبدأ الصين تنفيذ قرار بموجبه ستصبح صادرات الفضة الصينية خاضعة لنظام تراخيص يعطي أولوية للشركات الكبيرة والمعتمدة من الدولة، والتي يبلغ حدها الأدنى من الإنتاج 80 طناً. بموجب القرار لن تستطيع الشركات الصغيرة والمتوسطة من تصدير الفضة إلا بعد اجتياز شروط ترخيص أكثر صارمة من غيرها، وهو ما يعني انتهاء عصر التصدير الحر الذي كان سابقاً.
تعد الصين ثاني أكبر منتج للفضة في العالم بعد المكسيك وبلغ إنتاجها في 2024 نحو 110.1 مليون أونصة.
ويعاني العالم عجزاً هيكلياً في الفضة على مدار 5 سنوات متتالية إذ بلغ الطلب في 2025 نحو 1.15 مليار أونصة مقابل المعروض بلغ نحو 1.03 مليار أونصة، وفقاً لبيانات معهد الفضة.
وقبل نحو شهر كشفت بيانات عن أن المخزونات في المستودعات المرتبطة ببورصة شنغهاي للعقود الآجلة وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2015، ما زاد المخاوف بشأن حدوث أزمة.
سوق الفضة العالمي خلال الفترة الأخيرة حالة من التوتر غير المسبوق، إذ انخفضت المخزونات في الصين، أحد أكبر اللاعبين في هذا القطاع، إلى أدنى مستوياتها منذ عقد كامل.
ماذا يعني قرار الصين بخصوص الفضة؟
«الصين تملك السوق الفعلي للفضة عبر بورصة السلع في شنغهاي، إذ إنها أكبر مستخدم لها في التصنيع وأكبر مصهر للفضة»، حسب ما يقول دانيال فيغاريو.
ويضيف أن الصين تسيطر على سلسلة الإمداد للفضة وهي سلعة لها أكثر من 10 آلاف استخدام صناعي، فضلاً عن أنها معدن نقدي.
بينما يرى تشارلز هنري مونشو إن القرار يأتي في وقت لا يستطيع فيه تعدين الفضة على اللحاق بالطلب، بجانب أن المناجم الجديدة تحتاج إلى أكثر من 10 سنوات للتطوير.
ويضيف مونشو «تتسع الفجوة بين نسبة العقود الورقية المصدرة بضمان الفضة، إذ إن كل أونصة فضة يقابلها حالياً 356 عقداً وهو ما يعني أن هناك مئات المطالبات الورقية مقابل كل أونصة فضة حقيقية واحدة، وإذا طلب 1% فقط من حاملي هذه العقود التسليم الفعلي لعقودهم سينهار السوق بالكامل».
الفضة حجر الزاوية للصناعات كلها
تدخل الفضة في العديد من الصناعات الحيوية العالمية، ما يزيد المخاوف حول تعطل هذه الصناعات بسبب قيود الصين أو أي ارتفاع في الأسعار.
ومع زيادة المخاوف بشأن مستقبل الفضة علق الملياردير الأميركي، إيلون ماسك، عبر تدوينة على موقع إكس على قرار الصين قائلاً «هذا ليس جيداً.. الفضة ضرورية في العديد من العمليات الصناعية».
وبحسب رئيس قسم الاستثمار في شركة SYZ السويسرية فإن الفضة أصبحت عموداً فقرياً لعدد من الصناعات وتحديداً للصناعات التي تخص التحول الأخضر، مثل الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية والإلكترونيات المتقدمة.
وبحسب بيانات معهد الفضة فإن الطلب الصناعي عليها يمثل نحو 60% من إجمالي الطلب العالمي في 2025.